Космические американские горки: почему акции SpaceX обвалились на фоне рекордной выручки и огромных убытков

Инвесторы SpaceX столкнулись с резкой сменой настроений. Несмотря на впечатляющие показатели роста, вечерние торги на бирже NASDAQ принесли неприятные новости: котировки компании (SPCX) просели на 7,5%, опустившись до отметки $115,96 за бумагу. Этот спад стал резким контрастом по сравнению с результатами основной сессии во вторник, 4 августа, когда акции демонстрировали уверенный подъем на 9,4%.

Причина такой волатильности кроется в свежей финансовой отчетности, которую компания представила после закрытия торгов. Цифры в ней выглядят крайне неоднозначно. С одной стороны, SpaceX демонстрирует феноменальную динамику выручки: во втором квартале она подскочила на 92%, достигнув $7,8 млрд (для сравнения, годом ранее этот показатель составлял $4,1 млрд). Двигателями такого роста стали экспансия спутникового интернета Starlink и амбициозные разработки в области искусственного интеллекта. Более того, компания объявила о стратегическом партнерстве с гигантом NVIDIA для создания чипов для центров обработки данных.

Однако с другой стороны, финансовая картина омрачена серьезными потерями. Чистый убыток, приходящийся на акционеров, по итогам второго квартала 2026 года составил внушительные $541 млн. Тем не менее, есть и позитивный нюанс: операционный убыток компании заметно сократился — с $970 млн до $143 млн. Убыток на одну акцию составил $0,09, что оказалось лучше прогнозов аналитиков, ожидавших потери на уровне $0,26.

Главным «локомотивом» и единственным прибыльным сегментом бизнеса остается Starlink. К середине второго квартала число подписчиков этого сервиса достигло 12 миллионов человек. Технология, использующая сеть из более чем 10 тысяч спутников на низкой околоземной орбите, обеспечивает широкополосный доступ в интернет как частным лицам, так и государственным структурам и крупным корпорациям.

На рынке также наблюдается напряжение из-за грядущих событий. По данным Reuters, на этой неделе истекает локап-период — период ограничений, запрещающий инвесторам продавать акции, приобретенные до IPO, чтобы избежать манипуляций ценой. В ближайшее время на рынок может выйти 911 миллионов акций, что создает дополнительное давление на котировки.

Если взглянуть на ретроспективу, то ситуация с акциями выглядит тревожно: от пиковых значений, зафиксированных в середине июня, бумаги упали более чем на 48%. Сейчас цена торгов примерно на 14% ниже уровня первичного размещения, которое состоялось 12 июня по цене $135 за штуку. Стоит напомнить, что SpaceX провела крупнейшее IPO в истории. Первоначально компания разместила 555,6 млн акций, собрав $75 млрд, но благодаря механизму доразмещения (опциону на покупку дополнительных 83,3 млн акций) итоговая сумма привлеченных средств достигла колоссальных $85,7 млрд.

Амбиции SpaceX выходят далеко за рамки простых космических запусков. В документах к IPO компания зафиксировала долгосрочную стратегию, включающую развитие орбитальных дата-центров, создание лунной инфраструктуры, добычу ресурсов на астероидах и даже строительство поселений на Марсе. В этот масштабный проект верят крупнейшие игроки, включая суверенные фонды Саудовской Аравии, Кувейта и Катара.

Сегодня SpaceX — это не просто ракетная компания, а технологический гигант, проектирующий и запускающий сложнейшие космические аппараты под руководством Илона Маска. Рыночная стоимость компании по итогам вторника оценивалась примерно в $1,66 трлн. Для понимания масштаба: эта цифра сопоставима с капитализацией крупнейших мировых корпораций и уже превышает стоимость Tesla ($1,3 трлн), которую также возглавляет Маск.